金价震荡周期，央行购金规模持续加码

时间：2026-10-07 浏览：

国际金价维持区间震荡运行，中国央行持续推进黄金储备增持操作。10月7日发布的储备数据显示，9月央行增持力度进一步提升，月度购金规模高于8月，至此增持行为已经延续23个月，持续的实物需求为贵金属市场提供长期支撑力量。

一、最新储备数据出炉，月度购金力度环比提升

10月7日，中国人民银行披露最新官方储备数据，9月末国内黄金储备总量达到7747万盎司，折合重量约2409.59吨，对比8月末数据环比增加74万盎司，约合23.02吨。8月央行增持规模为65万盎司，9月的增持体量实现进一步上行，在金价震荡波动的环境下，购金节奏并未放缓。8月末黄金储备基数为7673万盎司，经过连续多月不间断的买入，官方黄金储备总量稳步抬升，连续23个月的增持记录，也成为全球贵金属市场关注度较高的长线需求信号。

二、震荡行情下的实物需求，改变市场供需格局

近期国际金价始终处在反复震荡的状态，短期受到美债收益率、美元指数等宏观指标的扰动，价格上下波动，并没有形成单边趋势行情。在这种价格波动环境中，央行持续买入实物黄金，和普通短线交易资金的行为模式形成明显区别，并不以短期价格涨跌作为交易依据。持续的官方实物采购，持续吸纳市场流通的黄金存量，减少市场可自由交易的实物供给，在贵金属的供需底层结构上形成支撑，对冲市场阶段性抛售带来的下行压力。

三、优化储备结构，构成长期购金底层逻辑

长期持续增持黄金，核心目的在于优化国家外汇储备资产的结构配比。全球宏观环境不确定性增多，各类主权债务、汇率波动风险持续存在，黄金作为具备公认硬通货属性的资产，能够有效分散储备资产当中的单一货币风险。在多元化储备的思路之下，持续增加黄金储备占比，提升整体储备资产的抗波动能力，这一配置思路不会随着金价短期震荡而轻易调整，也是央行能够长期坚持月度购金的核心原因。

四、全球央行购金浪潮，共同支撑贵金属市场底部

中国央行的持续增持并非单独现象，全球范围内多国央行近年都在增加黄金储备，形成全球性的购金趋势。各国央行将黄金作为对冲地缘风险与货币信用波动的资产，持续的官方需求形成稳定的底部买盘，抵消部分宏观利空带来的冲击。即便短期利率、美元等因素压制金价上行空间，全球官方机构的实物采购需求，依然能够对贵金属中长期价格形成保护，改变市场对于黄金定价的长期预期。

标题：金价震荡周期，央行购金规模持续加码

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